Cepo e Impuesto País: ¿cuáles son las novedades?

El Gobierno reafirma que, a pesar del aumento en el índice de precios al consumidor (IPC) general y núcleo registrado por el Indec en agosto, la tendencia inflacionaria sigue disminuyendo. Ahora espera que el aumento mensual del 4% sea superado este mes debido a la reducción del impuesto Pais, aunque este efecto se considera como un impacto puntual en los precios.

El Ministerio de Economía comentó sobre el informe de inflación del 4% publicado por el organismo estadístico, destacando que representa la cuarta desaceleración consecutiva del ritmo interanual. El ministerio argumenta que, al analizar datos trimestrales y semestrales, la tendencia general sigue siendo de disminución.

Para evaluar el proceso de desinflación y captar tendencias más allá de las fluctuaciones a corto plazo, se sugiere examinar las medias móviles del IPC. Según el Ministerio, este análisis muestra que la media móvil de tres meses está en su nivel más bajo desde febrero de 2022 y la media móvil de seis meses es la más baja desde marzo de 2023.

En agosto, el índice de precios al consumidor (IPC) general subió de 4% a 4,2%, mientras que el IPC núcleo, que excluye los precios regulados y estacionales, aumentó de 3,8% a 4,1%. El equipo económico sostiene que los mayores incrementos se han observado en los precios de tarifas, alquileres, transporte, comunicaciones y combustibles, que eran los más rezagados.

Para septiembre, el Gobierno espera que la inflación mensual pueda bajar de 4% debido al impacto del recorte en la alícuota del impuesto Pais, que pasó de 17,5% a 7,5% para importaciones y pagos de fletes. Infobae informó que el Banco Central proyecta una inflación del 3,5% para septiembre, lo que significaría una desaceleración de 0,7 puntos porcentuales, y una caída de la inflación núcleo al 3% mensual.

El Gobierno ha identificado que algunos sectores han visto una reducción en los precios debido a la disminución del impuesto PAIS, incluyendo automóviles, motos, y materiales como acero, aluminio, plásticos y textiles. En particular, el Banco Central había estimado una caída nominal de 0,9% en el precio de los autos durante ese mes.

En el mercado, hay un escepticismo creciente respecto al impacto que podría tener la medida y a las razones detrás de la persistente inflación mensual. Según un informe del Grupo SBS, la expansión del crédito privado en pesos, que incrementa los agregados monetarios a través de su efecto multiplicador, sigue en aumento a pesar de que la base monetaria ha permanecido casi estable desde que se comenzó a esterilizar pesos mediante la venta de CCL/MEP a mediados de julio.

Es posible que la expansión del crédito privado, y algunas recomposiciones de márgenes junto a componentes inerciales típicos de economías en regímenes de alta inflación, haya explicado que la desinflación haya perdido fuerza en las últimas semanas”, continuaron. 

La tendencia se revirtió y ahora la inflación núcleo está en la mira.